Het kan wel, maar ik zou het niet aanraden. Met een beetje pech moet je ook in je plugin codes gaan rommelen.
http://wordpress.org/support/topic/how-to-change-the-admin-url-or-wp-admin-to-secure-login?replies=10

Zelf heb ik de hele /wp-admin map en het login bestandje achter een htaccess wachtwoord zitten. Dat scheelt een hoop gedoe.

Dat is niet zo heel moeilijk en er staan genoeg ‘walkthroughs’ op het internet, zoals deze:
http://www.mattcutts.com/blog/htaccess-101/

Er staan zelfs dingen op het internet om de inhoud van je htaccess bestand automatisch te maken:
http://www.htaccesstools.com/htaccess-authentication/
http://www.htaccesstools.com/htpasswd-generator/